在加密货币的领域中，中心化交易所的交易模式与去中心化交易所的交易模式引发了大量的关注。中心化交易所虽然占据了极为庞大的交易量，然而却存在着诸如被操控庄盘等方面的风险；去中心化交易所则给予了用户更多的控制权，不过也存在着诸如链上交易过程较为冗长等状况。在这两者之间的利弊方面，是非常值得进行深入细致的探究的。

中心化交易所现状

目前，中心化交易所承担了超 99%的加密货币交易量。这些交易所将系统置于链下，交易数据未被记录在区块链中。例如在诸多知名的中心化交易所，2022 年有众多用户在其上进行买卖操作，且用户遍布全球各地。它们存在容易被操控的情况。一些大型交易所凭借其庞大的用户基数，在 2023 年被怀疑操控了币价。这会致使普通投资者处于被动的境地。

中心化交易所把市场流动性集中于少数几家。普通用户若要交易加密货币，几乎仅能选择这几家规模较大的交易所。用户可选择的余地并不多。这就使得它们在市场中拥有很大的话语权。

去中心化交易所是直接建立在区块链上的 P2P 市场。用户能够掌控自己的资产。2021 年，有一位加密货币投资者在去中心化交易所进行交易。其资产未曾输入到交易所钱包。这里不存在中间人费用。并且资产的安全性更高，不会受到黑客攻击的影响。

在这种模式之下，订单以及交易行为均处于区块链之上。2022 年的相关数据显示，去中心化交易所的数量在持续增多。诸多技术爱好者都乐意去尝试这种新兴的交易模式，他们期盼着凭借这样的方式能够切实掌控自己资产的控制权。

链上交易的优劣

链上交易意味着用户能够对自己的资金和数据进行掌控。然而，其交易过程较为冗长。拿一些区块链网络来说，一笔链上交易的确认时间可能在几分钟到几个小时这个范围之内。这使得交易的效率不够高。

而且在链上进行交易时，存在由矿工或者 relayer 进行操作从而可能出现提前交易的情况。在一些小型的加密货币体系中，这种情况时常会发生。这对于普通用户进行公平交易而言，存在着潜在的威胁。

P2P交易模式分析

点对点交易不需要订单簿。用户会直接进行交易连接。像某些特定的加密货币社区，已经在推行这种模式。因为没有中间人，所以交易更加透明且直接。

但是在这样的系统当中，用户在订单完成之前必须保持在线状态。这对于那些忙碌的投资者而言是很不方便的。并且，其价格协商既可以在链上进行，也可以在链下进行，然而交易最终还是需要在链上完成，整个流程相对来说是比较复杂的。

隐藏订单簿的意义

隐藏的订单簿具备这样的功能，它可以在不把交易者信息暴露出来的情况下对订单进行匹配。这种功能使得大宗区块订单能够得以进行，同时也不会引发市场的波动。当一些大的投资者想要进行大额交易的时候，他们无需担心因为信息泄露而导致价格发生变化。

但是这种情况存在一些弊端。这种模式较为复杂，普通投资者理解起来会有一定的困难。新进入加密货币市场的投资者常常会感到困惑，不知道该从何处入手。

应对风险的策略

对于提前交易以及链下订单簿与链上交易写入存在时间差的问题，需要设计出合理的流程，以确保订单能够立即被取消。例如在一些新兴的加密货币技术改进方案当中，已经有相关的措施正在被研究。与此同时，还需要解决订单簿是布置在链上还是链下的问题，从而保障正常的交易秩序。

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