创新产品受关注 /b>

在加密资产的范畴里，杠杆代币和杠杆 ETF 属于行业的创新产品，吸引了大量的关注。目前，像火币、币安、FTX、MXC 抹茶、Gate 等诸多交易平台都陆续上线了这类产品。这一情况显示，它们在市场上具备一定的吸引力，并且众多投资者也开始把目光聚焦到这两种新兴的金融衍生品上。

这些产品的出现不是偶然的。一部分投资者有对更高收益和多样化交易策略的需求，这些产品满足了他们的需求。加密资产市场在不断发展，投资者对新投资工具的期待越来越高。杠杆代币与杠杆 ETF 适时推出，刚好赶上了投资者对新投资工具的需求热度。

产品设计差异 /b>

FTX 的杠杆代币是为了满足特定交易策略的需求而被创造出来的工具。它可以追踪标的数字资产的表现，能够带来 3 倍的回报。同时，它还具备自动调仓的功能，对产品的净值涨跌幅以及用户的收益和亏损有一定的限制。并且，每当购买一笔杠杆代币时，在以太坊链上就会发行相应的代币；而每当进行相反操作时，就会销毁相应的代币。

杠杆 ETF 是传统金融市场中很受欢迎的一种衍生品。以 BTC 为例，它可以实现对目标每日资产收益率的倍数交易。然而，它并没有在链上发行相应的代币。所以，当以太坊链上交易活跃时，就会出现杠杆代币交易手续费高、交易拥堵的问题，而杠杆 ETF 不存在这些情况。

价格表现对比 /b>

杠杆 ETF 的发行价是 1 美元，然而杠杆代币的价格存在较大差异。从以太坊链上的相关数据能够了解到，杠杆代币中 3 倍做多 BTC 的价格目前已经上升到了 45015 美元。与之相比，由于调仓的原因，杠杆代币的涨幅受到了一定程度的限制。

这种价格表现存在差异，会对投资者的选择产生影响。有些投资者想要获得高涨幅所带来的高收益，所以可能会更倾向于选择杠杆 ETF；而有些投资者会考虑调仓等因素所带来的风险把控问题，因此可能更愿意去尝试杠杆代币。

投资者认知现状 /b>

实际上，杠杆代币和杠杆 ETF 已经在市场上出现了。不过，多数投资者对它们还不是很熟悉。加密资产领域自身发展得很快，也很复杂，新的衍生品不断地涌现出来。投资者要了解这些产品，需要一定的时间和途径。

很多投资者在遭遇这些新的金融工具之际会产生困惑，不明白该如何去进行操作以及评估风险。与之相关的交易平台和专业机构应当加大对这类产品的宣传力度并开展教育工作，以协助投资者更深入地了解和运用它们。

杠杆ETF再平衡机制 /b>

以杠杆 ETF 作为例子，它的再平衡机制是很重要的。定时再平衡从本质上来说，是平台为了维持 3 倍、4 倍或 5 倍的杠杆率而进行的操作。并且，在这个过程中，还需要在多个衍生品平台进行风险对冲，以此来应对价格急剧上涨和急剧下跌的风险。然而，维持杠杆率以及进行对冲都会导致费率出现磨损。

MXC 抹茶的杠杆 ETF 产品会在新加坡时间每天的 0 点进行定时的再平衡操作。它会向现有的持仓账户按照一定的费率收取费用。例如，当前的 BTC3L 费率是 0.001%。这种机制虽然会带来一定的费用，但是却保障了产品能够稳定地运行。

杠杆ETF优势与适用性 /b>

杠杆 ETF 具备复利收益，这种收益的来源是再平衡。在新加坡时间每天 0 点进行定时再平衡的时候，盈利的那部分仓位会自动被转入总仓位，从而实现复利。对于那些经常使用低倍杠杆来开仓的投资者而言，杠杆 ETF 具有相对的优势。

而且，因为有再平衡机制，杠杆 ETF 不存在爆仓机制。开仓的时候不需要占用保证金，即便方向开反了也不用追加保证金。作为一种锚定现货涨跌幅的衍生品，它的资金进出不会对现货价格产生影响，适合大资金进入，这也是比特币 ETF 受到广泛关注的原因之一。

对于想要尝试这类新金融产品的你来说，你会首先选择杠杆代币，还是会首先选择杠杆 ETF ？欢迎你点赞、分享本文，并且在评论区留下你的讨论。