衍生金融工具似是利弊兼具，它既能帮助我们规避风险，但同时也可能积聚各种风险，尤其是市场风险。这种风险在衍生金融工具中尤为常见，它直接引发信用风险和流动风险，因此是我们关注的重点。

衍生金融工具的市场风险

在市场风险中，资产价格的不稳定性至关重要。在现实金融交易中，资产的未来价值会受到众多因素的干扰。以2008年金融危机为例，美国房地产市场因宽松的货币政策等因素，房价被推高，相关金融衍生品的风险也随之剧增。此外，政治环境，比如贸易争端期间的汇率波动，也会对相关金融衍生品的价格产生影响。这些衍生品的价值会随着资产价格的波动而变动，给投资者带来了较高的风险。因对资产价格变动判断失误而遭受重大损失的投资案例在市场上并不少见。

衍生金融工具交易中，买卖双方的信息存在不均衡。有些交易者可能故意隐瞒与衍生金融工具相关的关键信息。例如，2012年，摩根大通就因衍生金融工具交易中的信息披露问题而受到关注。这种情况导致投资者难以作出明智的投资选择，进而增加了市场的风险。

合约双方在信息透明度上存在明显不足。比如，某些复杂的金融衍生品，如信用违约互换，在交易过程中，关于违约赔偿的会计处理等关键信息可能并未完全公开。在合约履行过程中，信息的不对称性可能会加剧问题。若一方利用信息优势提前获取到可能影响衍生品价值的政策信息，而另一方对此一无所知，这很容易导致信用风险，甚至可能引发合约违约和连锁反应。

在发展中国家的金融市场中，众多中小投资者因专业知识不足和信息获取途径有限，在交易衍生金融产品时，常常不知不觉地陷入信用风险，遭受损失且难以挽回。

我国金融衍生品市场中的流动性风险，其显著特征是交割环节的风险。这种现象是现行制度体系下不可避免的结果。合约的设计和交割规则对其有着显著的影响。比如，我国某些期货合约中，不合理的交割仓库配置可能会阻碍物流运输，进而影响交割时货物的供应流畅度。

我国的金融体系结构同样对流动性风险有所影响。这主要是因为金融市场在结构上的发展并不均衡。在市场波动加剧的时候，投资者可能会遇到想买却无法购得，或者想卖却无法成交的情况。以2015年的股灾为例，股指期货就曾遭遇过流动性受阻的问题。

衍生金融工具风险产生的微观原因

企业管理层的风险喜好会左右衍生金融工具的交易决策。某些管理层，为了追求更高的收益，可能会大量投资于高风险的衍生金融产品。例如，某公司为了在短期内获取高额回报，参与了外汇衍生金融工具的交易，但在市场波动时，它缺乏足够的应对措施。

企业内部控制制度，特别是风险管理环节的完善与否极为关键。众多国内外企业因风险管理机制不足或执行不到位，在金融衍生品交易中遭受重大损失。以巴林银行为例，正是由于内部监管的疏漏，交易员尼克李森导致其破产。

构建风险管理体系的重要性

衍生金融工具虽旨在防范风险，却往往带来新的风险问题。企业需主动对风险进行管控和避免。若企业在运用衍生金融工具时缺乏有效的风险管理机制，市场一旦出现波动，便可能遭遇资金链断裂等严重困境。企业需设立专门的风险管理部门，对衍生金融工具的交易活动进行严格监管，并依据市场动态灵活调整应对策略。

投资者权益的保护对于预防衍生金融工具的风险至关重要。市场应当在法律层面和操作层面确保投资者的收益能够准时足额到账。然而，在实际情况中，众多投资者在参与衍生金融工具交易时遭受损失，却难以获得有效维权。

衍生金融工具交易的监管措施

需设定进行交易活动的金融机构所需的最小资本额度。比如，在欧美等一些经济发达国家，针对各类衍生金融工具的交易，已经明确了具体的最低资本要求，目的是为了提升金融机构应对风险的能力。

要明确风险承受的上限，还要进行定期的和不定期的、现场的和非现场的检查。我国银行业保险业监督管理机构对金融机构在衍生金融工具领域的监管力度在逐步加大，众多违规行为得以迅速发现并得到改正。这些措施共同构成了对金融机构的有效管控和约束体系。

我国需取消对政府的潜在担保，并设立金融机构在金融衍生品市场中的退出途径。这种潜在担保可能让金融机构误以为无风险，导致过去一些国内金融机构过分依赖政策庇护，投资于高风险的衍生品项目，结果遭受了巨大损失。

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